O que sintético significa Sintético é o termo dado a instrumentos financeiros que são criados artificialmente simulando outros instrumentos com diferentes padrões de fluxo de caixa. Por exemplo, você pode criar um estoque sintético comprando uma opção de compra e simultaneamente vendendo uma opção de venda no mesmo estoque. O estoque sintético teria os mesmos fluxos de caixa que a garantia subjacente. BREAKING Down Os produtos sintéticos sintéticos são estruturados de acordo com as necessidades de fluxo de caixa do investidor. Eles são criados sob a forma de um contrato e, portanto, dão o nome sintético. Fluxos de caixa sintéticos Existem dois principais tipos de investimentos em títulos genéricos: aqueles que pagam renda e aqueles que pagam na apreciação do preço. Um estoque que paga um dividendo regular e crescente fornece ao investidor um fluxo de dinheiro. Um vínculo que paga pagamentos de juros regulares também fornece um investidor com um fluxo de caixa. Ambos os produtos são utilizados para estruturar produtos sintéticos. Um exemplo é uma segurança que paga um pagamento de juros regular e também permite que os investidores participem do crescimento do mercado. Eles geralmente são compostos por um produto de renda ou renda fixa para proteger o principal e um componente de equidade para atingir o alfa. Os produtos utilizados para produtos sintéticos podem ser ativos ou derivados, mas os próprios produtos sintéticos são intrinsecamente derivados. Ou seja, os fluxos de caixa que produzem são derivados de outros ativos. Existe mesmo uma classe de ativos conhecida como derivados sintéticos. Estes são títulos que são gerados de forma reversa para acompanhar os fluxos de caixa de uma única garantia. Uma posição longa sintética se move com o estoque e é estruturada com uma longa chamada e uma curta colocação. Um estoque curto sintético cresce quando o estoque subjacente se move para baixo e geralmente consiste em uma longa colocação e uma chamada curta. Outro exemplo é um vínculo conversível. O que é ideal para empresas que desejam emitir dívidas que podem ser convertidas em capital próprio em troca de um retorno maior. O objetivo do emissor é impulsionar a demanda por uma obrigação sem aumentar a taxa de juros ou o valor que deve pagar pela dívida. Podem ser adicionadas características diferentes à ligação convertível. Algumas obrigações convertíveis oferecem proteção principal. Outras obrigações convertíveis oferecem aumento de renda em troca de um menor fator de conversão. Esses recursos atuam como incentivos para os obrigacionistas. Outros exemplos incluem a escrita de chamadas cobertas. Carteiras de títulos de alto rendimento, fundos de hedge funds e outras estruturas derivadas. Compreendendo posições sintéticas A definição básica de posições sintéticas é que eles são posições de negociação criadas para emular as características de outra posição. Mais especificamente, eles são criados para recriar o mesmo perfil de risco e recompensa como uma posição equivalente. Na negociação de opções, eles são criados principalmente de duas maneiras. Você pode usar uma combinação de diferentes contratos de opções para emular uma posição longa ou uma posição curta no estoque, ou você pode usar uma combinação de contratos de opção e ações para emular uma estratégia de negociação de opções básicas. No total, existem seis principais posições sintéticas que podem ser criadas, e os comerciantes usam estas por uma variedade de razões. O conceito pode soar um pouco confuso e você pode estar se perguntando por que você precisaria ou desejava passar pelo problema de criar um cargo que seja basicamente o mesmo que outro. A realidade é que as posições sintéticas não são, de modo algum, essenciais no comércio de opções, e não há motivo para que você tenha que usá-las. No entanto, existem alguns benefícios a serem obtidos, e você pode achá-los úteis em algum momento. Nesta página, explicamos algumas das razões pelas quais os comerciantes usam essas posições, e também fornecemos detalhes sobre os seis tipos principais. Por que usar Synthetic Positions Sintético Long Stock Sintético Short Stock Sintético Longo atendimento Sintético Short Call Sintético Longo Ponha Sintético Curto Coloque Seção Conteúdo Links rápidos Opções recomendadas Brokers Leia a revisão Visite o corretor Leia a revisão Visite o corretor Leia a revisão Visite o corretor Leia a revisão Visite o corretor Leia a revisão Visite o corretor Porque Use posições sintéticas Há uma série de razões pelas quais as opções de comerciantes usam posições sintéticas, e estas giram principalmente em torno da flexibilidade que elas oferecem e das implicações de economia de custos de usá-las. Embora alguns dos motivos sejam exclusivos de tipos específicos, existem essencialmente três vantagens principais e essas vantagens estão intimamente ligadas. Primeiro, é o fato de que as posições sintéticas podem ser facilmente usadas para mudar uma posição para outra quando suas expectativas mudam sem a necessidade de fechar as existentes. Por exemplo, podemos imaginar que você escreveu chamadas na expectativa de que as ações subjacentes caíssem no preço nas próximas semanas, mas uma mudança inesperada nas condições do mercado leva você a acreditar que o estoque realmente aumentaria de preço. Se você quisesse se beneficiar desse aumento da mesma maneira que você planejava se beneficiar com o outono, então você precisaria fechar sua posição curta, possivelmente em uma perda, e depois escrever. No entanto, você pode recriar a posição das opções de venda curta simplesmente comprando um valor proporcional do estoque subjacente. Você realmente criou um short curto sintético como sendo curto em chamadas e long no estoque real é efetivamente o mesmo que ser curto em puts. A vantagem da posição sintética aqui é que você só teve que colocar uma ordem para comprar o estoque subjacente ao invés de duas ordens para fechar sua posição de chamada curta e em segundo lugar para abrir sua posição de colocação curta. A segunda vantagem, muito semelhante à primeira, é que, quando você já possui uma posição sintética, é potencialmente muito mais fácil se beneficiar de uma mudança em suas expectativas. Vamos usar novamente um exemplo de uma curta curta sintética. Você usaria um short curto tradicional (ou seja, você escreveria puts) se você esperasse que um estoque aumentasse apenas uma pequena quantidade em valor. O máximo que você pode ganhar é o valor que você recebeu para escrever os contratos, o que não importa o quanto o estoque sobe enquanto ele sobe o suficiente para que os contratos que você escreveu expiram sem valor. Agora, se você estivesse segurando uma posição de colocação curta e esperando um pequeno aumento no estoque subjacente, mas sua perspectiva mudou e você agora acreditava que o estoque iria aumentar significativamente, você precisaria entrar em uma nova posição para maximizar qualquer Lucros com o aumento significativo. Isso normalmente envolveria comprar de volta os itens que você escreveu (você pode não ter que fazer isso primeiro, mas se a margem exigida quando você os escreveu amarrou muito do seu capital, talvez seja necessário) e, em seguida, quer comprar chamadas no estoque subjacente Ou comprar o estoque em si. No entanto, se você estivesse segurando uma posição sintética curta colocação em primeiro lugar (ou seja, você era curto em chamadas e longo no estoque), então você pode simplesmente fechar a posição de chamada curta e, em seguida, apenas segure o estoque para se beneficiar da Aumento significativo esperado. A terceira vantagem principal é basicamente como resultado das duas vantagens já mencionadas acima. Como você observará, a flexibilidade das posições sintéticas geralmente significa que você deve fazer menos transações. Transformar uma posição existente em uma sintética porque suas expectativas mudaram normalmente envolve menos transações do que sair dessa posição existente e depois entrar em outra. Da mesma forma, se você mantém uma posição sintética e quer tentar e se beneficiar de uma mudança nas condições de mercado, geralmente você poderá ajustá-la sem alterar completamente as posições que você ocupa. Por isso, as posições sintéticas podem ajudá-lo a economizar dinheiro. Menos transações significam menos na forma de comissões e menos dinheiro perdido para o spread de oferta. Sintético Long Stock A posição sintética de estoque longo é onde você imita os resultados potenciais de possuir ações usando opções. Para criar um, você compraria as chamadas de dinheiro com base no estoque relevante e, em seguida, escreverá no dinheiro colocar com base no mesmo estoque. O preço que você paga pelas chamadas seria recuperado pelo dinheiro que você recebe por colocar na escrita, o que significa que, se o estoque não conseguisse mover o preço, você não perderia nem ganharia: o mesmo que possuir estoque. Se o estoque aumentasse de preço, então você se beneficiaria de suas chamadas, mas se diminuísse no preço, então você perderia das posições que você escreveu. Os lucros potenciais e as perdas potenciais são essencialmente iguais ao de possuir o estoque. O maior benefício aqui é a alavancagem envolvida, os requisitos iniciais de capital para a criação da posição sintética são menores do que para a compra do estoque correspondente. Estoque Curto Sintético A posição sintética de estoque curto é o equivalente ao estoque de venda curta, mas usando apenas opções. A criação do cargo requer a redação das chamadas de dinheiro no estoque relevante e, em seguida, a compra no dinheiro coloca o mesmo estoque. Novamente, o resultado líquido aqui é neutro se o estoque não se mover no preço. O desembolso de capital para comprar os puts é recuperado através da escrita das chamadas. Se o estoque caiu no preço, então você ganharia através das peças compradas, mas se aumentasse de preço, então você perderia as chamadas escritas. Os lucros potenciais e as perdas potenciais são aproximadamente iguais ao que seria se você estivesse vendendo pouco o estoque. Existem aqui duas vantagens principais. A principal vantagem é novamente alavancagem, enquanto a segunda vantagem está relacionada a dividendos. Se você tiver estoque vendido de curta e esse estoque retorna um dividendo aos acionistas, então você está sujeito a pagar esse dividendo. Com uma posição de estoque curto sintético você não tem a mesma obrigação. Chamada longa sintética Uma chamada longa sintética é criada através da compra de opções de compra e compra do estoque subjacente relevante. Essa combinação de possuir ações e colocar opções com base nesse estoque é efetivamente o equivalente a possuir opções de chamadas. Uma chamada longa sintética normalmente seria usada se você possuísse opções de venda e esperava que o estoque subjacente caísse no preço, mas suas expectativas mudaram e você sentiu que o estoque aumentaria em preço. Ao invés de vender suas opções de venda e, em seguida, comprar opções de compra, você simplesmente recriar as características de recompensa comprando o estoque subjacente e criando a posição de chamada longa sintética. Isso significaria menores custos de transação. Chamada curta sintética Um atendimento breve sintético envolve escrita coloca e venda curta do estoque subjacente relevante. A combinação dessas duas posições efetivamente recria as características de uma posição curta de opções de chamadas. Geralmente, seria usado se você estivesse curto em colocar quando esperava que o estoque subjacente aumentasse de preço e então teve razões para acreditar que o estoque realmente caísse no preço. Em vez de fechar sua posição de opções de venda curta e, em seguida, interromper as chamadas, você pode recriar as chamadas curtas por venda a descoberto do estoque subjacente. Mais uma vez, isto significa custos de transação mais baixos. Sintético Long Put Um conjunto longo sintético também é tipicamente usado quando você esperava que a segurança subjacente aumentasse, e suas expectativas mudaram e você antecipa uma queda. Se você tivesse comprado opções de compra em estoque que você esperava aumentar, você poderia simplesmente vender aquela ação. A combinação de ser longo em chamadas e curto em ações é aproximadamente o mesmo que a colocação no estoque, ou seja, durante longas pechas. Quando você já possui chamadas, criar uma posição de colocação longa envolveria vender essas chamadas e comprar itens. Ao manter as chamadas e curtir o estoque, você está fazendo menos transações e, portanto, economizando custos. Sintético Short Put Uma posição de posição curta normal geralmente é usada quando você está esperando o preço de um aumento de estoque subjacente em quantidade moderada. A posição sintética de colocação curta geralmente seria usada quando você esperava anteriormente o oposto (ou seja, uma queda moderada no preço). Se você estivesse segurando uma posição de chamada curta e quisesse mudar para uma posição de colocação curta, você teria que fechar sua posição existente e depois escrever novas peças. No entanto, você poderia criar um short curto sintético e simplesmente comprar o estoque subjacente. Uma combinação de possuir ações e ter uma posição de chamada curta nesse estoque, essencialmente, tem o mesmo potencial de lucro e perda que é curto em puts. 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